La Fed no tiene salida

Ikerm se hace eco de las declaraciones de Mohammed El-Erian, sobre las consecuencias de las alocadas políticas monetarias, qué están produciendo y hacia dónde nos dirigen. 

Y el final de este camino da miedo...pero es precisamente lo que hemos venido advirtiendo no pocos sobre lo que iba a ir ocurriendo...

Y cada día, debido al coste político (y económico de corto plazo), tal como he ido advirtiendo también, la vuelta atrás y la rectificación (y la normalización de dichas políticas) es más difícil y complicada (pues cada día las consecuencias son más graves). 

Artículo de Serenity Markets: 

Desde 2008, la Reserva Federal y el gobierno de EE. UU. han inyectado más de 36 billones de dólares en la economía de EE. UU. pero han «comprado» muy poco en términos de crecimiento económico con toda esa «inversión» masiva. La Fed ha inyectado aproximadamente $ 12 de liquidez por cada $ 1 de crecimiento. Este ciclo se ve más claramente si se remonta a 1999, en el apogeo de la burbuja de las puntocom. Cada auge creado por la intervención monetaria de la Fed no ha logrado alcanzar el nivel de crecimiento económico visto en el anterior. En otras palabras, a medida que aumenta el nivel de impresión de dinero durante cada crisis, el nivel de crecimiento del boom anterior cae. Así como el adicto sufre rendimientos decrecientes y necesita cada vez más de su droga para drogarse, la economía necesita cada vez más estímulos simplemente para mantener el actual nivel tibio de crecimiento económico.  Como ha dicho el economista Mohammed El-Erian, publicado en Zerohedge,  «Están cada vez más en lo que yo llamo un paradigma de no salida». El ex gobernador de la Fed, Randall Kroszner, lo resumió recientemente de esta manera.: «Las grandes deudas que están acumulando los gobiernos dificultarán que los bancos centrales aumenten las tasas cuando sientan la necesidad de hacerlo porque eso aumentará los costos de los préstamos ”. El aumento de las tasas de interés sería el último clavo en el ataúd de una economía construida sobre montones de deuda. Tiene que seguir bajando las tasas de interés para evitar que estalle la burbuja de la deuda. Mientras tanto, los mercados dependen totalmente de la Fed. El-Erian ha dicho: que los bancos centrales han «condicionado» los mercados hasta el punto de que cada vez que la Fed intenta «dar un paso atrás» y normalizar la política monetaria, el mercado «los obliga a regresar vendiendo y endureciendo las condiciones financieras». Esto es exactamente lo que sucedió a fines de 2018. El mercado de valores hizo una rabieta cuando la Fed subió las tasas y redujo su balance. Powel invirtió inmediatamente el curso. Entonces, y he aquí la pregunta, si la Fed no pudo salir entonces, ¿cómo le va a hacer ahora con otros $ 3 billones en su balance (y en aumento)?. Gráfico de Zero Hedge