martes, 20 de agosto de 2019

¿Por qué una curva de rendimientos invertida suele anticipar una recesión?

Juan R. Rallo analiza por qué una curva de rendimientos invertida suele anticipar una recesión (de hecho, así ha sido siempre, aunque esta vez, cómo no, nos dicen que es distinto...). 

Previamente, explica (para el público en general) qué es la curva de rendimientos, qué es la pendiente de la misma y qué significa, por qué se está dando la anormalidad de una inversión de la curva, y qué significa, permitiendo servir de proxy de que las expectativas empresariales se están viendo frustradas (lo que conlleva un encarecimiento de los costes de financiación a corto plazo, que puede provocar la incapacidad de muchos a hacer frente a sus costes de financiación y por lo tanto acabar cerrando), junto a una revisión a la baja de las expectativas futuras que pueden deparar menor inversión y crecimiento económico del esperado previamente. 

A su vez, expone las tres hipótesis (keynesiana, monetarista y austriaca) explicativas de por qué esta inversión de la curva se lleva a cabo (por qué hay una generalización en los errores o frustración de los planes empresariales y de sus expectativas) el margen que suelen tener los bancos centrales para intentar retrasar la misma (como vienen haciendo ya desde hace años), si bien, "dicho margen en muchas ocasiones se tiene a costa de pérdidas futuras más intensas". 



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